股票10倍杠杆 珍酒李渡上市两周年：低调实力派的动力、定力与耐力
当下股票10倍杠杆，白酒行业挑战与机遇交织。
一方面，行业产品销售遇冷、库存高企，消费信心亟待重塑；另一方面，消费市场步入“价值与体验至上”新阶段，文化赋能与场景营销成为新增长点，开辟了竞争新赛道。
在这场变革的周期大考中，众多实力酒企积极探索、主动求变。其中，中国酱酒第二股珍酒李渡(6979.HK)一份兼具韧性与成长性的答卷，值得关注。
珍酒李渡主要财务指标
2025年4月27日，是珍酒李渡上市两周年。最新发布的2024年报显示，公司主要财务指标连续第四年保持增长，稳居中国第九大白酒上市公司，展现出“低调实力派”特质。
珍酒李渡上市以来的出色表现，得到摩根士丹利、高盛、中金公司、中信建投等国内外顶级券商机构点赞，给予“增持”“买入”“强烈推荐”等正面评级。
那么，在白酒行业变革期，珍酒李渡是如何排兵布阵，实现穿越周期的高质发展的？探究其成功密码，可概括为：始于战略定力，成于创新驱动，贵在长期耐力。
定力：从“高速”向“高质”转型
2024年报显示，珍酒李渡实现营收、经调整净利润双增，毛利率提升至58.6%（以A股会计准则计算为75.5%），经调整净利率提升至23.7%，两项关键指标同比均提升0.6个百分点。尤为亮眼的是，经营现金流7.8亿元，同比增幅高达116.3%。
珍酒李渡旗下三家企业
这些数据表明，珍酒李渡追求的增长，并非规模的片面“高速”扩张，而是经营水平和盈利能力稳步提升的“高质”增长。
“高质”发展的珍酒李渡，核心竞争力得到强化。有力的证明是，与A股同行相比，珍酒李渡部分成长性指标占据优势。
截至4月25日收盘，根据已披露的8家A股白酒企业年报数据，珍酒李渡按A股准则计算的75.5%毛利率紧随贵州茅台与五粮液；经调整净利率23.7%，也排在行业第三位，远高于A股20家白酒股2023年20%左右的净利率均值。
除了财务数据，产品结构的优化也是珍酒李渡“高质”发展的重要体现。2023年，珍酒李渡吨酒价格27万元/吨，仅次于茅台、五粮液、泸州老窖；2024年，其吨酒价格同比提升5.5%至28.5万元/吨，产品矩阵的高端化趋势进一步巩固。
珍酒李渡核心数据稳健增长，彰显出公司的发展韧性，背后是对产品、渠道和市场三个方面的持续深耕。
在产品端，珍酒李渡聚焦珍十五、珍三十两大核心单品，同时削减部分支线及低毛利产品，以牺牲短期利益换取长期发展空间。珍酒李渡集团首席财务官王连博透露，削减的支线产品2023年体量达数亿元。
在渠道端，珍酒李渡摒弃粗放式招商，转而构建厂商命运共同体，依靠提升单经销商质量来实现业绩安全、稳健的增长。2024年，珍酒、李渡两个品牌在单经销商收入上都有双位数的增长。珍酒李渡集团董事长吴向东指出，珍酒李渡坚持与时间做朋友，长期目标清晰，不追求短期激进增长，不会“以量换价”。
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