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股票质押信托配资 连续三天地量成交后,A股能否开展新一轮上涨行情? | 市场观察

发布日期:2024-09-12 22:15    点击次数:195

股票质押信托配资 连续三天地量成交后,A股能否开展新一轮上涨行情? | 市场观察

8月12日到8月14日股票质押信托配资,A股连续三天成交不足5000亿元,上一次出现如此低迷的成交还是2020年5月25日。8月15日上午上证指数上升1.04%,报收2880点,两市成交3964.61亿元,人气有所回升。

在第一财经记者采访的资深业内人士看来,短期内A股观望气氛浓厚,主要因为一些业绩半年业绩不如预期,目前也依然是业绩披露密集期,悲观预期尚未完全兑现,部分个股依然处于股价和盈利磨底阶段。

不过中长期看,历史上每一次经历了“地量”后,A股都大概率迎来反转,可以看好未来A股长期表现,相比海外股市交易过于拥挤,目前A股性价比较高,出现了较好的“击球点”,投资者应该好好把握,尤其是一些弹性更高的个股品种。

短期:担忧半年报,观望情绪浓厚

桓睿天泽基金经理莫小城表示,投资者对未来信心不足反映在成交量,2005年、2014年和2018年等年份都出现过类似情况,基本面来看短期有一定不确定性,长期来看是一个多年难遇的好机会,趁着这个时机要做好充分准备和布局的阶段。从半年报来看,部分行业和上市公司并不理想,不过市场下跌也是反映短期业绩上不好的预期。但从逆向布局的情况来看,部分企业也表现出很亮丽的业绩,价格已经非常便宜,长期具有很好的成长性与确定性,现在已经出现了“白菜价买黄金”的机会。市场这一次的估值跟过去几次底部对比,已经非常具备吸引力。

申万宏源上海分公司资深财富顾问车千里认为,近期很多上市公司半年报陆续披露,投资者也非常关注企业盈利状态,虽然好多企业的业绩还可以,但因为风险偏好问题,企业需要超预期的业绩才能打动投资者,不过一些公司更多因为信心不足导致股价下跌。看历史的话,2018年年底也是不断缩量,2019年开启了一轮大反弹;2020年5月缩量以后的几个月也是比较好的行情;目前预计2025年的机会都会比2024年好。

“目前市场距离反弹非常近,每次地量前后都有地价出现,短期来看判断底部并不容易,但已经到了要选择方向的时候”,鑫鼎基金首席经济学家胡宇表示,这是2月2635点以来又一个低点。从估值角度看,A股破净比例超过了14%,也是历史低点的特征。

恒泰证券首席经济学家张一表示,5000亿元以下的成交代表市场情绪到了一定的阶段,尚未看到很强的催化和支撑,依然在一个磨底的过程。不过长期看,投资者要更看重换手率,2016年1月,2020年5月都有类似情况,换手率分别是0.61%和1.02%,2016年的时候缩量更严重有“熔断”的因素,2024年这一次成交额跌到5000亿以下,换手率大约0.75%左右,过去多次换手率跌破0.75%,随后一个月左右时间都能取得较好收益。

长期:价值投资击球区

业内人士认为,虽然短期有一定困难,但长期来看已经是较好的布局机会,相比交易拥挤度较高的海外股市,目前A股和港股都有更好的机会。

“现在是比较好的价值投资击球区”,胡宇认为,从估值、成交额、证券化率来看,都是到了很便宜的情况,9月出现大反攻的概率比较大。从证券化率看,目前沪深北三个市场总市值也就70万亿元左右,对比2023年126万亿的GDP而言,证券化率仅55%,这也是非常低的水平。从价值比较角度而言,美国股市总市值占GDP已经达到200%左右,海外股市普遍存在高估情况,相比而言A股和港股都是更好的选择。“股市有句老话,叫做‘横有多长,竖有多高’。可以说明市场调整时间越长,未来上涨的空间越大。”

车千里表示,目前来看美股这些年的牛市,主要由7家科技公司拉动,交易拥挤度比较高,前期国内相关QDII产品也曾经出现较高的溢价。目前看美国可能出现经济衰退,到底是硬着陆还是软着陆还需要观察,投资者也已经预期美联储9月降息应对,过去经验来看开始降息后的时候美股表现反而一般,建议投资者适度降低对海外股市的配置比例,增加对国内股市的配置。

张一则认为,从宏观环境来看的话,2000年美股经历了信息高速公路带来的经济繁荣,互联网逐步渗透到人们的生活,当时美联储也是多次加息,随后互联网泡沫走向破灭;而2024年这一次人工智能技术革命带来的股市繁荣,但目前来看技术革命依然没有带来应用端产品的继续提升,如果未来半年到一年人工智能应用依然没有新的革命性应用产品,美股泡沫破灭的可能性就比较大。

未来如何选股?

投资者对A股的“审美偏好”,近年从成长股转向高股息,业内人士认为如果出现下一轮牛市,其他弹性更高的板块值得配置。

胡宇表示,能源、有色个股在上半年有较好表现,近期大宗商品价格有一定回调,这跟上市公司业绩相关。能源股在过去几年表现比较不错,这三个月出现了“中场休息”,估值修复过程有一定的实现,但依然没有到高估的时候,在市场依然悲观的阶段,高股息个股受到投资者追捧。不过如果市场预期扭转,投资者应当选择更多弹性高的品种,

“比如券商股,券商业绩跟随市场周期性波动,在市场调整阶段券商业绩普遍下滑,但到了牛市阶段,券商股又会出现业绩大幅飙升,当前证券行业已经通过兼并收购从而做大做强,未来行业集中度会进一步提升。”关于未来其他板块的选择,胡宇也表示,新质生产力方向,投资者要涉及,比如芯片、消费电子、人工智能等都有布局;而在旧的生产模式上,也会关注那些随着行业集中度不断提升,企业竞争力不断提升的公司,某些行业龙头随着市场份额的提高,可能盈利能力不减反增。

车千里认为,高股息是近两年表现比较好的板块,如果短期股价上涨较多,股息率也会下降,也看到一些相关个股在7月和8月出现一定幅度回调,从拥挤度角度来看,还没到很拥挤的角度。券商股来看的话,参考国外市场,集中度将会进一步提高,行业也会受益于未来成交量修复的提升。

莫小城认为,预计接下来A股上市公司会出现比较多的分化,有部分公司在特殊时期有更好的增长。比如医疗行业,带量采购以及医疗反腐败让医疗行业股价受压,参考过去30年的日本,医疗行业出现比较多的大牛股,比如一些企业从仿制药转型到创新药的时代。目前中国人口老龄化将会继续增加对医疗行业的需求,医疗大健康行业依然是比较确定的投资机会。

张一表示,每一轮牛市的方向都不一样,2007年的牛市主要是房地产相关,2015年的牛市是移动互联网相关,2017年是核心资产和龙头企业,2021年则是新能源革命;如果A股有下一轮牛市,投资者也要关注政策,目前更看好人工智能革命,以及新质生产力方向,某些个股将会从炒概念到炒业绩转变。

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李隽

报告期内公司实现营业收入125,988,816.81元,同比增长4.60%;主要是2020年行业趋势向好,客户订单需求增加,收入较去年增长554,487.00元。营业成本同比上升3.16%,毛利率同比增长3.42%。主要是报告期内公司营业收入增长,营业成本相应增长。

(荧光素迁移路径的变化,走势与心包经一致,图片摘自参考论文)

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